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市场做多情绪较浓 沪铝短期高位震荡

2014-6-11   来源:电气材料网

摘要:行情回顾:因淡季时间窗口下,市场对铝价上方信心略显不足,主力合约上攻至13845点位高点后快速减仓回落,而从市场看,现货商做多期价后平仓低价现货市场接货套利较多..

    行情回顾:因淡季时间窗口下,市场对铝价上方信心略显不足,主力合约上攻至13845点位高点后快速减仓回落,而从市场看,现货商做多期价后平仓低价现货市场接货套利较多,主力1408合约大幅放量成交且大幅减仓。从持仓结构看,市场开始布局410合约,409合约多空双方还在交织,但因09合约旺季合约且前期多头力量较为集中;06月合约交割完毕后连三合约将移至10月合约,而从基本面市场及后期产能投放情况看,10月合约还存在一定上行空间,故而长期合约可选择做多。

    宏观环境看:今日公布的国内CPI和PPI数据相对好于前期水平,大幅减缓了市场对国内通货紧缩的担忧并暗示了在前期一系列微刺激政策措施作用下下游消费有所好转;资金面看,今日央行正回购400亿元资金而正回购到期投放市场资金则有970亿元,呈现资金净投放格局,利率市场维持平稳运行格局,R007回购利率也接近3%的较低水平,Shibor3M期拆借利率触及历史低点,10Y国债YTM也大幅下滑,实体经济运行成本继续下降。国内宏观环境逐步转暖,相对利好铝价平稳运行。

    基本面看,今上游原材料及辅料报价均坚挺,成本支撑较强;主要地区现货市场报价继续小幅上扬,但现货市场贴水幅度有所放大,现货商降价出货后下游接货力度有所好转;废铝市场除了进口废铝报价小幅走强外,国产废铝报价持稳,精废铝价差继续放大,华东地区精废铝价差放大至2320元/吨和华南广东地区精废铝价差放大至1940元/吨;现货地域市场走势,华北-西南和华南-西南地区存在较高正向较差。

    结构性价差分析,因内盘沪铝上行信心不足而伦铝持续维持在1900整数关口上方,沪伦铝比价今大幅下滑至7.1768附近,且考虑到人民币近期持续走强,前期正向市场套利利润空间被继续放大。后期看,因外盘伦铝也相对缺乏方向性指引,故而可以选择适当获利了结。

    操作建议:在6月合约完成交割及美联储本月议息会议召开前,市场或将继续沉浸在本周央行降准等政府微刺激政策利好、买铝抛铜结构性套作及印尼铝土矿禁运和青岛港事件共振的利好消息面当中,预计明日铝价仍旧维持高位震荡格局,建议震荡思路操作。主力08月合约多数技术指标偏强指引,关注下方13500元/吨关键支撑平台支撑及上方13800元/吨附近(40周均线附近)压力。

    风险提示:关注今日晚些时候公布的国内M2增速数据;适当控制做多仓位风险。