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铜市基本面过剩趋于明显

2014-10-20   来源:电气材料网

摘要:本周铜市周初小幅反弹,在周三反弹至接近48500后周四再度大跌,伦铜向下突破2011年以来重要支持6600美元......

    本周铜市周初小幅反弹,在周三反弹至接近48500后周四再度大跌,伦铜向下突破2011年以来重要支持6600美元。

    宏观来看,本周的焦点由美国加息转移到全球经济疲弱上来。中国较好的贸易数据和央行再度下调正回购利率给铜市以一定支持,近期中国房地产救市政策出台,美国将升息时间推迟,这些都有助于缓解市场压力。但中长期来看,全球经济复苏仍然较为温和,欧元区9月cpi同比增0.3%为2009年以来最低水平,对通缩的担忧加剧,德国经济增速大幅调降,惠誉将法国长期本币及外币发行人违约平等置于负面观察名单,宏观面在大势上仍对铜市不利。基本面上,国内现货换月后转为升水,周末为升60-150元,但供大于求格局明显,下游只是按需接货。而值得注意的是库存连续两日大幅增加,如形成持续增加,则能证明铜基本面正式转为过剩。

    供应来看,印尼Grasberg铜矿已经进入正常生产,铜矿供应宽松令加工费进一步走高,而中国冶炼产量不断刷新前高,9月产量或将再创新高,这将令铜市的基本面过剩更趋明显。技术上看,铜价在大跌后收回部分损失,因为近两天铜价跌幅接近300美元或5%,市场短期有调整的可能,交易上可等待调整后的新的沽空机会。短期关注铜价在阻力位6600美元的表现,国内1月铜为47000元。